| 证监会新闻发言人张晓军12日表示，对于商品期货ETF，有利于引入机构投资者，满足投资者的投资需求，满足金融机构服务实体经济的能力。 张晓军称，未来证券交易所、期货交易所要在制定指引上给予支持，期货公司要做好风控和系统对接，进行准备，商品期货ETF将打通商品和期货两个市场，丰富基金的产品线，商品期货ETF吸引更多投资者进行商品交易，提高市场流动性。 在选定适合参与的投资者方面，张晓军表示，对于个人投资者，投资门槛低于商品期货门槛，对于机构投资者，可以间接投资商品期货市场，分散风险，目前商品期货ETF正处于征求意见阶段。 实际上，在8月29日，中国证监会就发布了《商品期货交易型开放式基金指引》(简称《指引》)公开征求意见稿，国内商品期货ETF将政策性放闸。 《指引》规定商品期货ETF所持有商品期货合约的价值合计(买入、卖出轧差计算)不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。同时，将除支付商品期货合约保证金以外基金财产投资于货币市场工具，可在保证基金的绝大部分风险暴露来源于商品期货市场的前提下，进行现金资产管理。 针对风险防控方面，由于商品期货合约采用保证金交易，可以进行卖空或放大杠杆操作，为控制有关风险，保持商品期货ETF风格稳定，《指引》在控制杠杆的同时还规定，商品期货ETF持有卖出商品期货合约只能用于风险管理或提高资产配置效率，防止投机行为。 证监会同时发布了《期货公司监督管理办法(征求意见稿》，具体内容包括落实简政放权，调整行政许可项目取消和下放的相关内容;降低准入门槛，扩大期货公司股东范围，优化股东条件;完善期货公司业务范围;扩大对外开放，明确期货公司引进境外股东和设立境外机构的规则;强化期货公司信息披露义务，健全信息报送及公示制度等。 根据国内券商申银万国研究所的数据，截至2012年底，全球商品ETF规模在2000亿美元以上，其中商品期货ETF数量占比71.60%、规模占比18.76%;美国市场前十大商品ETF中，有6只是商品期货ETF。与此相对，在中国，上证所迄今已上市近40只ETF，但商品ETF尚属空白。 有分析称，商品期货ETF个人投资者门槛降低，有利于提升期货市场活跃度，而期货概念股无疑是其直接受益者。目前A股市场上期货概念股主要包括：中国中期、弘业股份、厦门国贸、浙江东方、美尔雅等。此外，中信建投认为，山西证券、国海证券、方正证券、东北证券等券商的期货业务利润贡献度较高，将成主要受益者。 |
