长三角一体化已上升为国家战略，成为2019年上海市重点推进项目之一。相较于扩大开放和科创中心建设，长三角一体化战略更偏向于基础设施建设、三省一市互联互通等。长三角一体化主题，在关注政策层面的持续落地外，下一阶段投资可重点关注具体项目的落地。日前，上海市已明确今年重大工程任务排定，总投资1362亿元为近年最高。建议关注中设集团(603018)、皖通高速(600012)、宁波港(601018)等。
【2019-03-07】中设集团(603018)2018年年报点评：收入增长超50% 2019年业绩确定性强 中设集团发布2018年报：公司实现收入41.98亿元，同比增长51.23%；实现归母净利润3.96亿元，同比增长33.54%，其中Q4收入同比增长34.36%。同时公司公告2018年利润分配预案：每10股派现金红利3.8元（含税），每10股转增4.8股。 2018年公司新承接业务额64.11亿元，较上年增长24.76%。其中，勘察设计业务类新承接业务额57.05亿元，同比增长21.32%。 公司收入端:分季度来看，Q1、Q2、Q3和Q4分别较去年同期增长31.15%、96.78%、55.51%和34.36%；分业务看，主业勘察设计和规划研究分别增长44.96%和24.68%，占比为62%和10%，而新拓展EPC业务增长超2倍，占比15.7%；江苏省内、省外分别同比增长59.69%、39.35%，江苏省内增长快于省外，与江苏省较好的财力状况、较快的招投标增长有关；母、子公司分别同比增长56.69%、18.75%。 利润端看，公司2018年实现综合毛利率26.10%，较去年下降5.48pct，主要源于勘察设计及试验检测业务毛利率下降，以及低毛利率的EPC业务占比提升。其中，勘察设计毛利率为31.42%，下滑4.12pct，而EPC业务的毛利率有所提升至2.55%；江苏省内、外的毛利率分别同比下降6.17pct、4.77pct，主要由于工程业务主要集中于省内。 公司2018年实现净利率9.67%，较上年下降1.18pct，降幅小于毛利率的原因是三费占比下降（-3.09pct）和资产减值损失占比的下降（-0.55pct）。公司2018年含研发费用的期间费用率为11.4%，同比降3.09pct，主要因管理费用率和销售费用率的下降。 现金流来看，公司2018年每股经营性现金流净额为1.04元，较去年降低0.33元，现金流情况恶化主要是因为收现比的下降。 盈利预测与评级：我们调整对公司的盈利预测，预计2019-2021年的EPS为1.65元、1.98元、2.30元，3月5日收盘价对应的PE分别为12.2倍、10.1倍、8.7倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：宏观经济下行风险、在手订单落地不及预期、省外业务开拓不及预期、并购整合不及预期、施工项目进度缓慢 【2018-12-24】宁波港(601018)四十年蜕变 从浙东河埠小码头成为现代化世界大港 港口行业属于国民经济基础行业，行业的发展水平与经济发展状况、政策变化等密切相关，今年恰逢改革开放四十周年，四十年来，宁波舟山港从一个深处内河、年货物吞吐量仅214万吨的地方小港，成长为现今名副其实的世界第一大港，年货物吞吐量超10亿吨，拥有170余座万吨级以上大型泊位。 近日，《证券日报》记者走进宁波舟山港，公司董秘蒋伟回忆了改革开放40年来公司的几次跨越，还向记者描绘了公司未来的发展机遇和转型挑战。 牢握各阶段发展机遇 紧跟改革开放脚步 改革开放四十年以来，宁波舟山港实现了由内河港、河口港、海港、亿吨大港、东方大港到世界大港的跨越式发展。董秘蒋伟对《证券日报》记者感慨道：“公司的发展伴随着改革开放的脚步，这四十年来,港口的地位、体制、体量、集装箱业务、港口功能等都发生了翻天覆地的变化，没有改革开放就没有宁波舟山港的今天。” “集装箱吞吐量是衡量一个港口在国际经济贸易中地位的重要依据,也是全球经济和贸易发展的一个晴雨表。”宁波港口于1984年在一座煤码头上开启了浙江省发展集装箱业务的梦想。次年，《宁波港北仑港区总体布局规划》通过国家有关部门审查，“为发展欧、美远洋集装箱中转运输服务”成为北仑港区四大功能之一。 1987年，国家正式批准建设北仑港区二期工程的6个深水泊位，其中包括集装箱、通用泊位。1991年，北仑港区二期工程一阶段顺利投产，终结了中国大陆沿海港口不能接卸第四代集装箱船的历史。 1994年，北仑港区二期集装箱码头全年完成集装箱吞吐量首超10万标准箱，宁波港口全港集装箱吞吐量同样首次突破10万标准箱，达12.5万标准箱，这是港口集装箱业务“从无到有”的蜕变史，宁波港口由此进入“地方性集装箱港口”行列。 2005年12月20日，浙江省政府在杭州召开新闻发布会，宣布宁波、舟山两港正式启动一体化工程。2006年1月1日，宁波—舟山港名称正式启用，掀开了宁波、舟山两港组合发展的新篇章。当年，宁波舟山港集装箱吞吐量首次突破700万标准箱。 2009年，宁波舟山港完成货物吞吐量5.77亿吨，跃居世界第一；2015年，宁波舟山港集装箱吞吐量首次超过香港港位居全球第四位；2017年12月27日，宁波舟山港年货物吞吐量超过10亿吨，成为全球首个“10亿吨”大港，并连续9年位居世界第一。 蒋伟坦言：“我们抓住了各阶段的发展机遇，树立了将集装箱板块作为发展重点、码头建设适度超前等发展思路，现今宁波舟山港一天完成的货物吞吐量已超过1978全年。” 据公告数据显示，2018年前三季度，宁波舟山港股份有限公司完成集装箱吞吐量2128万标准箱，同比增长7.8%，完成货物吞吐量58867万吨，同比增长7.6%，2018年11月份，完成集装箱吞吐量225万标准箱，同比增长5.3%；完成货物吞吐量6346万吨，同比增长4.6%。 加快多式联运业务发展 加大内陆腹地拓展力度 腹地和集疏运是港口发展的两个重点。今年以来，宁波舟山港股份有限公司加快海铁联运、海河联运等多式联运业务发展、加大内陆腹地拓展力度，上半年宁波舟山港海铁联运完成26.3万标箱，同比增长44%，海河联运箱量同比增长227%。 蒋伟回忆：“2016年，我们集装箱海铁联运量第一次突破总量的百分之一，尽管是数字不大，但对公司来说是一个转折点，目前我们集装箱的集疏运主要运输方式是以公路与水水中转为主，但未来海铁联运的比例将会有大幅提升。” 宁波舟山港积极响应国务院《推进运输结构调整三年行动计划（2018—2020年）》，大力发展集装箱海铁联运业务，已成为我国南方海铁联运第一大港，仅11月份，就有5条联运线路（班列）开通。值得一提的是，12月18日，国内首条双层集装箱海铁联运班列——宁波舟山港至绍兴双层集装箱班列成功首发。 该双层集装箱列车使用承载能力更强的专用车底，每节车厢可搭载1个40英尺集装箱和2个20英尺集装箱，相较普通的单层货运列车，运量可提高30%以上，并有效降低物流成本。因双层集装箱列车对运载线路有较高要求，目前仅有美国、加拿大等少数国家运营。 提到海河联运，蒋伟直言：“公司煤炭、黄沙等货物的运输早几年已经启用了海河联运的方式，但是受到河道和桥梁的限制，量相对不大，但海河联运也将会是未来港口集疏运的一个重要方式，随着省委、省政府对浙江省内河振兴计划不断推进，将会对海河联运模式起到根本性的推动作用。” 公司还表示，将发挥宁波舟山港主平台、主枢纽作用，加快发展集装箱干线运输，大宗能源、原材料中转运输，努力打造具备全货种服务能力的多式联运综合枢纽港。 推进“智慧港”建设 助力港口转型升级 随着信息化的高速发展，各类信息技术应用助力港口转型升级，可以预见智能化的港口将成为未来港口发展的新业态。此前蒋伟在宁波上市公司2018年度投资者网上集体接待日活动表示：“最近几年公司一直致力于智慧港的建设，进行了规划和投资预算等工作，部分智慧港的建设项目正在逐步落地。” 为了进一步加快推进智慧港的建设，宁波舟山港这几年做了大量的工作，例如集装箱提重无纸化、智能理货、网上营业厅、云数据处理中心等，公司调度中心通过系统将全球离开对方港口到宁波舟山港的铁矿石船、原油船、集装箱船等进行数据集成，船名、货物、时间一目了然。“但是这些成果还远远不够，我们将会花更多的投入、更多的时间精力打造智慧港口”，蒋伟说，“无人码头是智慧港口建设的十分重要的成果，现在上海港等兄弟港口已经出现了集装箱无人码头，实现了平面运输以及装卸全自动化。随着科技日新月异的发展，这种模式将会从质量、效率上得到进一步提升，我们也会积极向兄弟港口学习，抓紧推进集装箱自动化码头建设。” 最后，蒋伟补充：“宁波舟山港未来将按照‘一带一路’倡议和长江经济带发展战略的引领，根据省委省政府提出的‘十三五’海洋港口发展规划和5211海洋港口行动计划，以集装箱和大宗商品运输为核心，并充分发挥港口对大宗商品交易、自由贸易、保税加工等拉动作用，将现在的传统运输港口，逐步打造成集贸易、产业、金融、物流等一体的综合性平台。切实发挥好港口一体化运营龙头和主力军的作用，为做强做优做大港口奠定坚实基础，为推进海洋港口一体化高质量发展，加快打造国际一流强港和世界级港口集群作出积极贡献。” 据悉，宁波舟山港“一带一路”沿线国家的集装箱吞吐量已经达到1000万标准箱，约占总箱量的40%，航线86条，航班5000班。“未来我们将进一步拓展‘一带一路’沿线国家腹地市场，加大与‘一带一路’沿线国家港口合作，为‘一带一路’倡议做出应有贡献。” |
