【2019-02-13】兴化股份(002109)业绩快报:2018年净利同比增15% 兴化股份(002109)2月13日晚发布业绩快报，2018年营收为20.53亿元，同比增长8.38%；净利为2.38亿元，同比增长15.32%。 【2019-02-12】金牛化工(600722)2018年净利同比增近7成 金牛化工披露2018年年报，公司2018年实现营业收入9.56亿元，同比增长22.70%；净利润5835.64万元，同比增长69.46%。每股收益0.09元。 【2018-12-06】年底变卖股权冲业绩 太化股份(600281)走强 临近年末，上市公司开启了密集转让旗下资产的操作。在一次性披露三起资产出让公告后，太化股份（600281）股价涨停。截至昨日收盘，太化股份已经收出四连阳，累计涨幅达19%。 出让三家公司股权 12月5日开盘后，太化股份股价迅速封住涨停板，截至收盘报4.27元/股。当日公司发布系列公告称，拟以现金作价4100.25万元，向控股股东太原化学工业集团有限公司（下称"太化集团"）转让持有的太原华贵金属有限公司（下称"华贵金属"）70.58%股权。 公告显示，华贵金属主营铂、铑、钯系列催化网的开发、研究、生产、销售；钯镍合金吸附网以及有关的催化网的回收利用、生产、加工等。此番转让完成后，太化股份将清空其持有的华贵金属全部股权。 财务数据显示，华贵金属进入2018年后业绩亏损，今年前9个月净利润为-908.69万元。而此前在2015年至2017年间，该公司净利润分别录得109.49万元、364.88万元、198.01万元。 太化股份向控股股东卖出的资产不仅华贵金属一个。当日公司同时公告称，拟将其持有的工程建设有限公司（下称"工程公司"）100%股权协议转让给太化集团，交易金额为4766.62万元，同样以现金方式交易。 公告披露，工程公司属于房屋建筑业。截至2018年9月30日，该公司资产总额账面值3.43亿元，负债总额账面值3.03亿元，净资产账面值为3984.76万元。2017年净利润亏损92.80万元。2018年1-9月净利润继续亏损28.06万元。 太化股份表示，近年来受自身条件及外部环境影响，工程建设公司的业务基本上局限在阳泉煤业集团有限公司及太化集团的范围内。为了减少上市公司的关联交易，避免形成业务上的关联依赖，同时有利于公司今后的发展，公司进行了本次转让。 此外，太化股份同时还向关联方山西宏厦建筑工程第三有限公司（下称"宏厦三建"）转让了其持有的阳泉华旭混凝土有限公司（下称"混凝土公司"）60%股权，交易金额为190.01万元，也是以现金方式交易。 与前两家被转让公司一样，混凝土公司也因业绩亏损成为太化股份的拖累。公告显示，混凝土公司2018年前9个月净利润亏损96.59万元。而在2015年至2017年，该公司分别亏损87.05万元、178.57万元、97.88万元。 紧急增厚业绩 扣非净利润持续为负的太化集团，2018年前三季度净利润也步入了亏损行列。 根据三季报，太化股份2018年1-9月实现营业收入5.35亿元，同比下滑23.33%；净利润亏损3454.35万元，同比增长10.67%。 在2017年前三季度依然亏损的情况下，太化股份依靠政府补助，实现了761.08万元的微弱收益。此前多年，该公司也均靠着政府补助和非流动资产处置收益扭亏为盈。 本次向关联方出售多家子公司资产，无疑也是太化股份紧急增厚业绩的操作。 公司表示，出售华贵金属有利于进一步优化公司股权结构，促进该公司转型发展，符合公司的长远发展战略。转让经评估，华贵金属净资产评估价值为5809.37万元，增值额为2102.61万元，增值率56.72%。其中太化股份所持70.58%股权的价值为4100.25万元。本次股权转让增加收益1484.02万元，将计入本公司当期损益。 而转让工程公司，也为太化股份实现了资产变现。本次转让经评估，工程公司净资产评估价值为4766.62万元，增值额为781.86万元，增值率19.62%。本次股权转让增加收益781.86万元，将计入当期损益。 此外，经评估，混凝土有限公司净资产评估价值为316.68万元，增值额为9.14万元，增值率2.97%。其中太化股份所持60%股权的价值为190.01万元，转让增加收益将计入上市公司当期损益。 根据公告，在协议生效后五个工作日内，太化集团将向太化股份一次性付清交易对价。控股股东又一次成为上市公司的业绩救世主。 不过，太化集团的经营现状也不乐观。太化集团是山西省综合性特大型煤化工企业，截至2017年12月31日，太化集团的资产总额为314.22亿元，净资产为34亿元。集团2017年营业收入为51.08亿元，净利润亏损9745.95万元。 【2019-03-13】宝泰隆(601011)焦云:转型锚定清洁能源 全力拓展新材料 “我来之前专程拜访了省发改委、省自然资源厅等部门，全面收集了黑龙江省发展碳产业的相关资料，这次带来了《充分发挥黑龙江资源优势推动碳产业高质量发展》的建议。” 近日，全国人大代表、宝泰隆董事长焦云在接受上证报记者专访时快人快语地表示，外界对黑龙江省的营商环境多有误解，自己在家乡真金白银的投资，就有力地证明了“投资可过山海关”。 “现在，我们全力向着石墨烯和高等级石墨品种等产业拓展，力争在近期投产中间相碳微球项目。公司已经具备了1-3层石墨烯粉体制备量产的能力。”焦云透露，目前，宝泰隆正积极朝着煤基石油化工清洁能源行业转型，拓展新材料产业，持续推进针状焦、中间相炭微球、石墨烯等新材料产业项目，助力当地经济转型升级。 聚焦产业升级，建言扶持碳产业 “我今年的建议都是围绕黑龙江省的产业升级。”焦云接受上证报记者采访时，首先谈到的就是如何推进黑龙江省“碳产业”及“碳经济”的健康长远发展。 焦云带来的建议之一是《充分发挥黑龙江资源优势推动碳产业高质量发展》。他说，黑龙江是资源大省，拥有丰富优质的煤炭、石墨等资源及优势的煤化工产业，有利于运用新技术进行产业升级。 针对碳产业发展，焦云给出了三大建议：一是加速落实淘汰落后产能和优质资源整合产业政策，抓紧释放安全环保的先进煤炭产能；二是严格控制黑龙江优质煤炭外流，把“原字号”产品的经济效益真正留给黑龙江，实现就地深加工转化；三是加速石墨资源就地转化采矿手续审批进程。“一定要抢抓机遇、乘势而上。”他说。 发展碳产业，环保问题放首位。 焦云认为，在新形势下，《矿产资源法》亟需修订，尤其是要加入“环保”的立法指导思想和价值理念。 焦云还对具体条款修订提出了建议。比如，一是要对国家规划矿区、对国民经济具有重要价值的矿区和国家规定实行保护性开采的特定矿种，实行开采总量控制制度、特殊采矿许可证制度和特殊矿产资源税制度；二是增加一章“矿山生态环境保护”，明确职能部门、矿山企业等的责权，增加矿山环境保护和治理恢复基金等条款。 优化营商环境，企业也要出力 “最令人振奋的，就是政府特别重视营商环境优化，这给我们企业家吃了一颗定心丸。”提及政府工作报告，焦云用“如沐春风”来形容内心的感受。 “激发市场主体活力，着力优化营商环境。”政府工作报告提出，把市场主体的活跃度保持住、提上去，是促进经济平稳增长的关键所在。报告提出，坚持“两个毫不动摇”，鼓励、支持、引导非公有制经济发展。要努力打造良好的营商环境，让企业家安心搞经营、放心办企业。 “我们在七台河投资了数十亿元发展壮大新业务。”提及所在区域的营商环境，焦云表示，自己公司的投资案例就是东北投资环境逐渐变好的最佳证明。 据介绍，早在2014年，宝泰隆就投建了焦炭制30万吨/年稳定轻烃（转型升级）项目，改原有加工冶金焦为生产化工焦，引领焦化企业走转型升级新路。2015年，公司开工建设100吨/年石墨烯项目，引领七台河经济向高端的新材料产业转型。 “向新型煤基石油化工产业转型，将使公司摆脱依赖钢铁原料的历史。”焦云透露，稳定轻烃项目已于去年底试生产，今年将正式投产，预计将成为公司新的利润增长点。 一花独秀不是春。民营经济发展蔚然成势，更能说明营商环境的持续优化。“民营企业已经撑起了七台河经济的半壁江山。”焦云介绍，七台河市是黑龙江省最早发展民营经济的地市之一，也是黑龙江省率先推进国企改革的地市，近年来市政府相继出台了“黄金十条”等系列政策。 “政府努力优化营商环境，企业也应该承担起责任，努力作出自己的贡献。”为助力营商环境优化，焦云提出三条建议：一是用高起点项目挑大梁，帮助当地政府布局新产业；二是引入产业带头人，提升当地产业的竞争力；三是要与产业链龙头合作搭建高端平台，给当地带来“产学研用”资源，助力开创产业新局面。 转型新材料，发力石墨烯 除了传统产业升级外，宝泰隆更是大力度向新材料产业拓展，持续推进针状焦、中间相炭微球、石墨烯等新材料产业项目。 “现在我们全力向石墨烯和高等级石墨品种等拓展，力争早日投产中间相碳微球项目、高软化点沥青技改（包覆沥青）项目。”焦云透露，在石墨烯粉体制备上，公司具备了1-3层、3-5层粉体制备量产的能力。 焦云说，宝泰隆将充分利用下属东润公司的石墨资源，不断开发石墨高级制品，拓宽石墨产品领域，打造石墨产业集群，着力发展石墨烯、锂电池负极材料产业。 作为“中国制造2025”的前沿新材料之一，石墨烯已被纳入国家战略产业布局。工信部先后出台了《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》、《新材料发展指南》等政策来推动产业发展。 宝泰隆已在石墨烯领域进行了前瞻性布局。比如，公司与北大资产经营有限公司等五家企业共同成立了北京石墨烯研究院有限公司，重点瞄准石墨矿资源深加工与新型石墨建材、高端石墨烯装备等九个方向进行研究。 “石墨烯确实前景广阔，现在的问题是，大家对这个产业的期望值太高了，产业和技术不可能一蹴而就，只能循序渐进地发展。”焦云说。 【2019-03-12】广汇能源(600256)资源储量丰富 受益于资产质量改善 行业持续向好 公司资源储量丰富，资产质量改善，经营从量变到质变的过程。公司的发展经历了转型期、投入期到全面收获期。公司在2000年至2012年期间主要是转型及发展期；2012-2016年间为持续投入期，其中年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方液化天然气项目于2012年12月全流程打通；2017年以来进入收获及全面发展期，南通LNG分销项目顺利投产，，红淖铁路2019年投入运行，煤炭清洁化利用项目等。目前，公司已形成以能源物流为支撑的天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块。 天然气业务空间大，多途径原料带来边际改善空间。公司LNG主要来自于吉木乃、哈密煤化工、南通港吕四港进口等。2017年吉木乃天然气产量4.7亿立方，哈密新能源天然气产量6.12亿立方，加上进口LNG，总计销量18.46亿立方。公司南通吕四港区LNG分销转运站项目一期于2017年6月投入试运行，二期于2018年底建成投产，目前周转量为115万吨/年。公司LNG进口没有历史高价长约包袱，依托仓储优质资源，进口LNG有望持续保持增长，带来长期套利及整合空间。 煤化工业务全面发展，协同效应增强，附加值提升。公司120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方LNG项目于2013年投产。1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目，由清洁炼化公司（52.5%股权）实施，目前焦化项目已经逐渐转固；后期煤焦油加氢由信汇峡公司（公司持股34%）投建，利用副产氢气，打造循环经济，生产高附加值的油品等。 铁路投运在即，贡献业绩弹性。2019年1月，总投资108.68亿元红淖铁路项目进行试运营，打破物流瓶颈，将大大提升公司的煤炭外输能力。红淖铁路项目投入运营后，预计初期运能达到每年3950万吨；近期运能可达到每年6000万吨，远期运能将达到每年15000万吨。由于铁路的资产较重，业绩受运量的影响弹性大，打破瓶颈后对公司业绩提升带来正向循环。 投资建议：公司煤、气和油的储量大，开发转化成本低，同时布局已久的煤炭分级提质清洁炼化、启东LNG二期和红淖三铁路项目于近期建成运营，未来信汇峡工程和启东LNG三期投产带来长期成长性。我们认为公司经历多年的项目建设，目前已经进入收获与全面发展期，竞争力将有明显提升，同时我们预计未来油价仍将趋势向上，公司甲醇、天然气等产品拥有能源属性，伴随油价上涨，公司业绩有望显着增长，我们预测公司18-20年实现归母净利润为18.37、26.01和31.59亿元，对应EPS分别为0.27、0.38、0.47元/股，按照当前价格公司19年PE约为11X，选取可比上市公司进行比较，得到19年行业PE为14X左右，公司价值处于低估，约有27%上涨空间，首次覆盖并给予"买入"评级。 风险：在建工程进度放缓；产品市场价格大幅波动。 |
