3月26日21时，华为在巴黎召开P30系列新品发布会，发布了P30和P30 PRO两款手机。
P系列是华为销售量最大的高端机型。今年1月份，华为对外公布去年发布的P20系列出货量超过1700万台。 该系列产品主打拍照能力，发布会上华为消费者BG CEO余承东用了较大篇幅介绍P30在拍照和摄像能力的提升。 “三星的Galaxy（银河）拍不到银河，但是P30 pro可以 ”。现场，比较简单粗暴的，在发布会现场用P30 pro与iPhone Xs max、三星S10 plus在现场拍照进行暗光拍照、最大变焦范围成像等方面对比，显示出优势。 在欧洲市场定价方面，P30手机售价约6056元人民币起；P30 Pro售价约7572元起，最贵版本约人民币9467元。 现场对比三星、苹果 3月14日，余承东在上海接受媒体采访时表示：“华为手机（华为和荣耀）在中国市场占有率高达34%。中国只要卖出3台手机，就有1台是华为的，年底有望达到50%。我们今年智能手机2.5亿-2.6亿全球出货量，接近达到世界第一。”余承东表示。 按照余承东的说法，华为年内目标就是在出货量上挑战三星，同时继续保持对苹果的领先。在发布会上，余承东多次挑战三星和苹果的性能，比如比iPhone的边框更窄、重量更轻，更是直接拿出P30和P30pro对比苹果和三星的拍照功能。 “三星的Galaxy（银河）拍不到银河，但是P30 pro可以”。余承东在发布会上展示了P30pro、三星S10 Plus以及iPhone Xs max对夜空拍照的效果，P30 pro显示效果更出色。 据介绍，新款的P30 Pro搭载超感光徕卡四摄系统，第一次在手机上配置超感光传感器和潜望式镜头组合。搭载的四个镜头组合中，分别是4000万像素超感光镜头、2000万像素超广角镜头、800万像素超级变焦镜头，以及一枚ToF摄像头。 手机对相机替代的进程中，又有了一种新的方案。P30系列产品把潜望式变焦镜头竖放机身中，像是放了一个望远镜，通过棱镜折射到外界，这样摄像头不再凸出机身的情况下，可以支持5倍光学变焦、10倍混合变焦以及50倍最大变焦。用手机取代“长枪短炮”般的镜头。 在50倍的变焦下，还能拍月亮，手动拍摄即可，3秒曝光时长，不需要三脚架。 华为放大招！现场pk三星、苹果，新手机能拍到银河，最贵版本9500元！涉及这些A股公司 不仅有50倍变焦，这款手机也展示很强的夜拍能力，黑夜拍照如同白昼，余承东在现场介绍，P30系列世界首次用了RYYB红黄黄蓝滤光阵列组合，白色是绿光和红光的结合，进光量提升70%，感光元件比其他同类产品大125%尺寸，跟上一代相比，P30系列的光圈也从1.8提升到1.6，暗光拍照更强。 华为放大招！现场pk三星、苹果，新手机能拍到银河，最贵版本9500元！涉及这些A股公司 眼下开始流行拍摄视频，这款手机也做了更新，余承东称这款手机有华为手机迄今最强的视频拍摄能力。变焦镜头最大程度避免画质损耗，专业的防抖性能，即便颠簸路途、激烈运动也能拍摄稳定的影像。 手机集成车钥匙 其他性能方面，华为P30系列配备7nm麒麟980芯片，支持40W无线快充，半小时可以充满70%，以及15w的无线反向充电，不仅可以给手机充电，还可以给电脑充电，不管是苹果电脑还是华为的电脑，或者任天堂的游戏机。搭载的TOF摄像头的应用可以支持一些AR应用，可以测量物体体积、识别运动轨迹等。 该系列的手机也探索了一些新的方向，比如集成车门钥匙和家门钥匙，目前它已经和奥迪合作，支持17款奥迪车型，覆盖20个国家，只要用手机碰触就可以打开车门。余承东说，华为手机以后会支持更多车型，包括宝马，同时未来可以把家门钥匙和办公室的钥匙集成到手机上。 同时，华为还发布了一款智能手表和一款更潮流的智能太阳眼镜，智能眼镜主要表现为蓝牙功能，潮流的设计产品中集合了芯片、天线、充电模块和两个麦克风，触摸一下镜腿可以接电话，集合影院级立体声，产品今年7月份上市。 华为放大招！现场pk三星、苹果，新手机能拍到银河，最贵版本9500元！涉及这些A股公司 手机产品售价方面：P30以及P30 pro定价为： P30 6gB+128GB的版本售价799欧元，相当于人民币6056元； P30 Pro的三个版本分别： 8GB+128GB，999欧元，相当于人民币7572元； 8GB+256GB，1099欧元，相当于人民币8330元； 8GB+512GB，1249欧元，相当于人民币9467元。 拍照功能是技术主线，关注这些A股公司 拍照功能的提升是旗舰手机竞争焦点，不仅华为P30在摄像头上做出了大幅改进，4月初，OPPO也将发布搭载10倍变焦技术的旗舰产品。 在拍照功能提升的技术路线上，也能看到一些A股公司的影子。 长盈精密曾于3月21日在互动平台上表示，公司为华为P30手机提供潜望式摄像头模组支架，并为其提供高端防水type-C连接器。水晶光电在互动平台表示，正在为P30潜望式摄像头采用的棱镜积极试样 。 中信建投在3月25日发布的研报中表示，华为P30将在3月26日发布，根据官方信息，暗拍、变焦、双录、虚化、3D建模、广角等六大升级体验将成为卖点，预计高配机型将配备后置四摄，长焦镜头料采用潜望式镜头技术以实现10倍光学变焦，国内相关供应商舜宇光学、利达光电、长盈精密等有望受益。 光学创新空间广阔，多摄、超长变焦、3D-sensing等渗透率有望持续提升，建议关注受益光学创新优质标的欧菲光、舜宇、水晶光电等，同时支撑5G技术创新的天线及射频前端、高频基材等仍为中长期投资主线，持续推荐立讯精密、三环集团、生益科技、顺络电子等。 此外，华为新手机还采用了汇顶科技屏下光学指纹以及AMOLED触控方案。 天风证券发布报告显示，摄像头模组的行业规模将从2018年的271亿美元增长至2024年的457亿美元。2017年摄像头模组的出货量为52.1亿颗，同比上升了45.5%。假设市场渗透率为5%，则按照摄像头模组市场9.1%的年复合增长率计算，潜望式摄像头预计可以在2020年达到4亿件的规模、按照其模组单价约400元人民币（60美元），可以推测其市场规模可以达到1500亿元的级别。其下游的手机行业虽然发展缓慢，但是规模巨大，仍有上升空间。但行业的风险在于潜望式摄像头量产不足预期，价格和良率问题也会影响出货和销售。 【2019-02-01】长盈精密(300115)商誉减值拖累业绩 PC金属件是主要看点 维持中性 预测盈利同比下滑70%-98% 长盈精密公布2018 年业绩预告：归母净利润同比下滑70%-98%至0.11-1.71 亿元，中值0.91 亿元，同比下滑84%。对应4Q18 单季度亏损600 万-1.66 亿，同比下降119-635%。 4Q 业绩大幅下滑主因计提广东方振商誉减值1.2-1.8 亿元。我们在去年10 月报告中提示广东方振的减值风险，此前商誉净值1.96亿元，去年经营情况也不及预期，此次计提后多数商誉减值完毕，而去年下半年以来方振经营也已开始向好，进一步减值风险不大。 关注要点 手机市场出货不佳，手机金属外观件仍有倒退风险：2018 年长盈金属外观件业务受主要客户Oppo、Vivo 中高端机型出货不佳影响较大，而三星自2H17 切入以来份额有所提升，但出货量亦未达到预期，加上价格的下滑，我们测算公司2018 年手机金属外观件业务倒退17%，营收占比也从69%降至57%。我们预计1H19 出货量及价格仍然有倒退的风险。 笔记本电脑金属件是主要增长点：长盈去年9 月开始交货海外某知名品牌的笔记本电脑金属件，先从D 面开始切入，且良率和效率表现不错，我们预计今年上半年有望进入A 面，未来C 面也有机会，形成ACD 全套出货，而A 面和C 面的价值量均数倍于D 面，这将可能成为长盈未来几年的重要增长点。 估值与建议 考虑广东方振商誉减值，我们下调18/19e EPS 70/26%至0.10/0.46元。当前股价7.30 元，对应19e 16.0 倍P/E。考虑手机出货不佳及外观件去金属化趋势，我们维持中性评级及19 年16.0 倍P/E，下调目标价28%至7.30 元，与当前股价持平。 风险 手机金属外观件替代风险，手机出货不佳。 |
