南北船合并成为近期市场关注焦点，3月28日晚间，中船工业集团（南船）旗下两家上市公司再曝大动作！ 中国船舶(20.30 停牌,诊股)和中船防务(16.18 停牌,诊股)公告，将对原资产整合方案进行调整，其中中国船舶拟置入江南造船、广船国际、黄埔文冲等造船总装资产，中船防务置入船舶动力类资产。 对于上述操作，有军工分析师在朋友圈直言“太牛了”！中国船舶将变身军船主机厂，南船三家上市公司平台业务与北船一一对应，在南北船合并大背景下，这波操作或许更有深意。 中船集团（南船）共计有3家A股上市公司： 中国船舶：是目前中国生产规模最大、技术开发能力最强的船用中、低速柴油机生产基地，主要为国内著名造船企业提供世界上先进的船用柴油机产品，2016年亏损26.07亿元。 中船防务：主要建造散货船发展到建造高性能多用途船、成品油轮、滚装船、半潜船、客滚船等，2016年盈利0.71亿元。 中船科技：2016年主营业务发生变化，收缩原有的船舶配套件业务、成套机械设备业务和大型钢结构业务，新增设计咨询、工程总承包等业务，2016年亏损0.43亿元。 中船重工（北船）旗下共计有2家A股上市公司： 中国重工：主营船用动力及部件、船用辅机和运输设备及其他，2016年净利润6.98亿元。 中国动力：主营燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民用核动力、柴油机动力、热气机动力等七大动力业务以及相关辅机配套业务，2016年盈利10.73亿元。
【2019-03-19】*ST船舶(600150)2018年实现大幅扭亏为盈 申请撤销退市风险警示 *ST船舶披露年报，2018年公司完成营业收入169.10亿元，为年计划的116.61%，同比增长1.31%。归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，上年同期亏损23亿元；基本每股收益0.35元；拟10派1.07元。公司表示，报告期内，船舶市场形势有所回暖，公司营业收入多年来持续下降的情况有所改变；美元对人民币汇率较上年末上升，大幅增加汇兑收益。公司申请撤销退市风险警示。 【2019-02-11】中船防务(600685)集团新签百亿订单 看好未来业绩弹性；重申"推荐" 公司近况 1 月28 日，中船工业集团有限公司在北京钓鱼台国宾馆举行的2019 年中船集团高质量发展论坛上集中宣布了7 个项目、共计36艘新船、总金额超过100 亿元人民币的船舶建造和融资订单。 评论 集团新签百亿大单，造船行业弱复苏进行时。此次新签合同包括4 艘17.4 万立方米大型液化天然气（LNG）船、8 艘13000 吨多用途重吊船、4 艘30 万吨超大型油船（VLCC）、20 艘支线集装箱船，此外还有4 艘95000 吨冰区加强型散货船建造意向书和智能海洋渔工养殖船合作意向书等；将由江南造船、黄埔文冲、中船澄西等完成建造。集团此次承接百亿大单，体现了我国船企在行业弱复苏进程中的竞争实力；2018 年，中船集团实现利润同比增长32.4%。 2018 年经营接单表现亮眼，看好未来业绩弹性。1）2018 年上半年公司经营接单表现亮眼，同比大增 215%至 169.25 亿元；根据Clarkson 数据，子公司黄埔文冲2018 年新签集装箱船订单52,392TEU、YoY+49%（见图表1）；黄埔文冲11 月签订历史上最大单笔支线集装箱船订单，合同总金额约22 亿元（黄埔文冲与中国船贸为联合卖方）。2）未来三年，公司将受益于量价齐升（量：2017 年经营接单 195.86 万载重吨、YoY+26.67%；价：截至 2019年1 月，集装箱船新造船价格指数80.9、较2017 年的低点累计上涨19%），我们看好公司2019 年业绩拐点向上，未来三年业绩弹性较大。3）此外，由于厂区搬迁影响造船进度，公司2018 年收购文冲船坞、开始整合码头资源，未来将有效协调码头泊位等生产资源，提升生产效率，充分释放产能。 估值建议 维持盈利预测不变。公司当前A 股对应18/19 年1.6/1.5 倍P/B，H股仅对应0.9/0.9 倍P/B、估值具备吸引力。看好造船主业回暖及未来的业绩弹性，上调A/H 股目标价5%/21%至12 元/8 港元，A/H对应19e 2x/1x P/B，潜在涨幅26%/29%。重申“推荐”。 风险 军品订单交付进展具有不确定性；民船复苏不及预期。 |
