国务院办公厅发布了关于推进养老服务发展的意见，聚焦减税降费，养老服务机构符合现行政策规定条件的，可享受小微企业等财税优惠政策。大力支持符合条件的市场化、规范化程度高的养老服务企业上市融资。扩大养老服务产业相关企业债券发行规模。促进人工智能、物联网、云计算、大数据等新一代信息技术和智能硬件等产品在养老服务领域深度应用。扩大养老目标基金管理规模，稳妥推进养老目标证券投资基金注册，鼓励投资人长期持有养老目标基金。 我国人口老龄化加速了我国养老服务需求，根据前瞻产业研究院预测，我国养老服务市场规模19年4.4万亿元，23年将跃至13万亿元。随着相关政策的落地，我国养老产业有望迎来发展机遇。 相关上市公司： 湖南发展：在湖南省签约布局61个社区，开展金科社区嵌入式小微养老机构的建设并正式投入运营。 双箭股份：学习和借鉴日本医疗养老相结合的先进模式，定位于轻资产养老服务运营商。 万达信息：募资12亿用于建设智慧一体化HIS系统、智慧养老和智慧物联云平台等，完善公司在健康服务+智慧养老领域的深度布局。 【2018-09-07】湖南发展(000722):已形成"三位一体"健康养老服务体系 “互动感受诚信沟通创造价值——2018湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动周五在全景网举办，湖南发展（000722）董事会秘书苏千里在本次活动上回答投资者提问时表示，公司水电业务能提供稳定的现金流。在健康产业方面，经过几年布局，公司现已基本形成医疗、机构养老、社区养老“三位一体”的健康养老服务体系，未来将进一步发挥各板块之间的协同效应，提升公司健康产业的整体竞争力。 【2019-04-02】双箭股份(002381)输送带龙头扩产在即 养老业务轻装启程 公司是工业输送带龙头：公司专业从事橡胶输送带系列产品的研发、生产和销售三十余年，在橡胶工业协会下面的行业里连续八年排名第一，产品被广泛应用于电力、港口、冶金、矿产、建材等行业。目前，公司拥有橡胶输送带产能5000万平方米/年，2019年将新增产能1000万平方米/年。 供给侧格局优化，需求端稳定增长：随着供给侧改革的深入及环保监管的趋严，行业开始进入转型升级期，大部分低端、非正规输送带小企业逐渐退出，输送带行业的集中度进一步提高，龙头企业的盈利能力得到显着提升。同时下游煤矿、钢铁、港口、电力、水泥五大重工业领域的规模化发展和产量稳定增长，进一步为输送带产业的需求增长提供了坚实基础。 输送带应用渗透加速，公司产品结构调整向高端化发展：为应对绿色清洁的交通运输要求，我国机动车排放监管力度不端提高，重污染柴油货车的监管日益严格，以输送带为代表经济环保的运输方式有望迎来新的发展机遇。公司一贯注重新产品研发和创新能力建设，通过不断创新研发模式，显着提高产品的技术含量和附加值。目前，公司以管状输送带、长距离输送带等为代表的高端产品推广顺利，未来有望通过持续优化产品结构，进一步提升盈利能力。 前瞻布局养老产业，轻资产模式迎接蓝海：我国已进入老龄化社会，人口老龄化加速了我国养老服务的需求，但老年人生活照料的需求与养老服务的供给出现了严重错位，养老产业有望迎来前所未有的发展机遇。公司积极推进养老健康产业布局，定位于轻资产养老服务运营商，学习和借鉴日本医疗养老相结合的先进模式，有望打造出新的利润增长点。 盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021年的营业收入分别为14.61亿元、19.57亿元和24.53亿元，归母净利润分别为2.16亿元、2.84亿元和3.71亿元，EPS分别为0.50元、0.66元和0.87元，当前股价对应的PE分别为21.2X、16.1X和12.3X。参考橡胶的平均行业估值水平及行业集中度有望继续提高的趋势，同时考虑到公司所处的行业龙头地位及新增产能带来成长性的预期，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：新增产能进度低于预期，市场需求存在下降的风险，原材料价格有继续下跌的风险。 【2019-03-12】万达信息(300168)转债发行 总裁交棒 Q1高增长 近日，公司公告：（1）可转债"万信转2"公开网上中签结果；（2）董事长辞任总裁并完成新总裁聘任；（3）授予30 名激励对象合计300 万份预留部分股票期权；（4）预计2019 年一季度净利润同比上升60~80%。转债发行，总裁交棒，Q1 高增长，表明公司基本面多处向好，维持买入评级。 支撑评级的要点 可转债募资成功，智慧HIS、养老及物联云业务增添新动力。根据公司可转债方案，募资12 亿主要投向智慧一体化HIS 系统和智慧养老及智慧物联云平台研发及推广。近期申购和中签结果显示，转债发行成功，验证市场对相关业务发展前景的看好。智能HIS 项目有助于强化公司的拳头产品，智慧养老及物联云平台增添业绩新增长点。 新总裁到位，股权激励映射业绩高增长目标。公司董事长史一兵先生辞任总裁职位，聘任查忠民先生为新总裁。预计管理结构和效率将得到优化。同时授予包含新总裁在内的30 名激励对象合计300 万份股票期权， 为2018 年股权激励计划（3,800 万股，占当时总股本的3.7%）的预留部分。按照行权条件，2019/2020 年净利润不低于4.5/5.5 亿，其中2019 年相较于2018 年快报归母净利润2.56 亿增速为76%，增速或远超行业水平。 19Q1预告高增长，订单亦有支撑迹象。公司较早给出2019 年Q1 预告， 同比增长60~80%。根据中国采招网数据，1~2 月新中标医疗IT 订单金额为5,881 万元，同比增长104%，为垫厚全年业绩提供支撑。 评级面临的主要风险 新订单不及预期；行业竞争加剧。 估值 基于 2018 年业绩快报数据，及近期正向变化因素，调整2018~2020 年实现净利润分别为2.56 亿、4.34 亿和4.82 亿，EPS 分别为0.25 元、0.42 元和0.47 元（19-20 年上调4~9%），对应估值为64 倍、38 倍和34 倍。公司基本面明显改善，增速估值合理，维持买入评级。 |
