工信部官网13日显示，已于近日复函江苏省工业和信息化厅，支持创建江苏（无锡）车联网先导区。先导区的主要任务和目标是实现规模部署C-V2X网络、路侧单元，装配一定规模的车载终端，完成重点区域交通设施车联网功能改造和核心系统能力提升，丰富车联网应用场景。完善与车联网密切相关的政府部门间的联络协调机制，明确车联网运营主体和职责，建立车联网测试验证、安全管理、通信认证鉴权体系和信息开放、互联互通的云端服务平台，实现良好的规模应用效果。 创建车联网先导区是推动车联网应用发展的重要措施，将推动在现有测试示范基础上进一步扩大应用范围，推动实现车联网“甶点到面”的突破，提供跨行业融合创新的良好环境，坚定各有关主体发展信心，在实际应用中逐一解决产业化面临的关键问题，不断丰富应用场景、完善商业模式，为全国范围规模应用奠定坚实基础。 IDC数据显示，2018年我国车联网市场规模超过千亿，未来三年复合增速超过30%。 相关上市公司： 高新兴：电子车牌业务订单持续落地，日前还公告拟投资5G和C-V2X产品研发项目； 千方科技：与百度Apollo合作推出了V2X车路协同解决方案。 【2019-05-07】高新兴(300098)2019年一季报点评:紧抓5G/C-V2X机遇 加大投入构筑自身优势 收入增速大于利润增速，主要原因是毛利率波动。2019 年一季度整体毛利率为32.08%，同比下降近5.2pct。我们认为，毛利率下滑的主要原因是车联网、公安业务处于初期高速扩张期，预计随着公司竞争力的持续提升，后续盈利能力有望提升。 管理/销售费用绝对值同比增长，费用率同比下降，现金流改善，体现良性扩张的发展态势。2019Q1，公司销售费用5386 万元，同比增长12.5%，销售费用率为5.3%，同比下降0.6pct，管理费用4795 万元，同比增长17.2%，管理费用率为4.74%，同比下降0.2pct。同时经营性净现金流净额为-2.67 亿元，相比于去年的-3.40 亿元，有所改善，体现公司良性扩张的发展态势。 2019 年公司加大对5G、V2X 等车联网产品的研发投入，以确保在行业内的优势。5G、V2X 已成为车联网大趋势，公司紧跟行业趋势，研发尖端产品。公司基于高通的MDM9150 的C-V2X 模组，研发车规级前装C-V2X 模组，同时为集团V2X 的RSU 等其他产品提供支持；此外，公司基于高通SDX55 Auto(SA515M)平台开发的车规级5G+V2X 的模组，是高通全球首个阿尔法客户，预计是全球首批5G C-V2X 的商用落地项目，这将有望让公司进一步拉开与国内竞争对手的差距。我们认为，公司与高通的深度合作，基于5G、V2X 产品的研发也将进一步助推公司在车厂的突破。公司最先与吉利合作，随后突破比亚迪、长安，预计后续将持续突破新的车企客户。一季度公司研发费用率在9%，我们预计后续研发费用率或将进一步提升。 公安执法业务全力布局，有望迎来高速扩张。一方面政策推动，公安执法规范化有望推动行业需求不断增长。2018 年12 月国务院办公厅印发《关于全面推行行政执法公示制度执法全过程记录制度重大执法决定法制审核制度的指导意见》，根据中央精神，公安部将执法规范化作为核心工作之一。目前，广东、福建、江苏、贵州、陕西、宁夏、上海、重庆等地已制定了相关的省级政策和标准，我们预计整个公安执法规范化的市场规模达百亿级。另一方面，公司集中优势资源全力布局公安业务，产品型号及市场双扩张。公司单独拎出公安事业群来负责公安业务，一是高研发投入保证产品型号的扩张，从执法记录仪到案管一体机，从硬件到软件等，二是集中集团下各条事业线的优势资源，合力推动公安市场的拓展，神盾信息卡位全国公安执法平台超过40%的份额，有望拉动硬件产品销售。 投资建议：公司聚焦车联网，充分发挥先发优势，高研发投入驱动业务快速扩张，抢占市场，2019年进一步研发5G、V2X产品，进一步扩大行业优势；公安业务全力布局，驱动其成为公司另一增长亮点。我们认为，车联网作为5G最重要的应用场景之一，同时也是自动驾驶的基础，预计公司2019-2020年归母净利润分别为6.3亿、7.8亿，对应PE为26X、21X，维持"买入"评级，6个月目标价13.5元。 风险提示：业务扩张不达预期；集团整合及管理的风险；智慧城市项目回款风险等。 【2019-03-04】千方科技(002373)一体两翼 智慧交通与智慧安防协同发展 产业纵深强强联合，智能交通与安防有望共振。公司是智慧交通领域龙头，公司于2018年3月完成了交智科技的收购，以11.94元/股发行股份3.6亿股，作价43.4亿元收购交智科技92.04%股权，交易完成后公司持有交智科技95.32%的股权。交智科技承诺2017年度、2018年度、2019年度、2020年度承诺扣非归母净利润分别不低于3.23亿元、4.04亿元、5.04亿元及6.04亿元。宇视科技作为交智科技的主要运营主体，在安防领域积累深厚，根据IHS的数据，宇视科技在2017年全球视频监控设备市场排名升至第六，占到2.8%的市场份额，有巨大发展空间。收购宇视科技不仅有利于增厚了公司业绩，而且完善了公司在大交通领域的布局，为未来大数据运营带来了更多可能性。 宇视科技并表增厚公司业绩。公司发布2018年业绩快报，受益于宇视科技并表，业务协同带来订单释放等，公司全年收入和归母净利润实现了高速增长，2018年公司营业收入72.4亿元，与2017年经重组调整后的业绩同比，提升35.2%，归母近利润7.7亿，同比提升64.7%；与2017年重组前公司传统主业经营数据同比，收入和归母净利润分别同比提升190%和114%；第四季度公司营业收入27.3亿，同比提升173%，归母净利润2.8亿，同比提升155%。 智慧交通升级大数据运营，积极布局“大数据平台+核心产品与运营服务+车联网V2X”。公司依托城市智慧交通全产业链布局和平台运营商的先发优势将业务拓展至2C领域，以大数据为驱动，向互联网长尾客户提供城市综合交通出行信息服务，目前在智慧停车、民航及公交出行等领域都有全面布局。公司积极布局LTE-V智能网联车产业，已经完成了路测设备RSU以及车载设备OBU的研发，并成功通过世界首例“三跨”互联互通测试，首次实现了V2X在不同产业环节、不同国家、不同品牌的互联互通，在车联网领域取得先发优势。 盈利预测与投资建议：预计公司18-20 年收入年复合增速为64.4%，归母净利润年复合增速为50%（17 年基数使用未经重组调整过的数据）。对应2019 年千方科技传统主业4.52 亿，宇视科技5.04 亿，给予公司传统主业127 亿（28X） +宇视科技141 亿（28X），合计268 亿目标市值，对应目标价18 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：市场竞争或加剧的风险；项目偿付风险；大数据相关业务推进或不及预期的风险；并购企业业绩实现或不及承诺的风险；商誉减值风险等。 |
