中国移动无线资本开支增长

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　　近日，中国移动公布2012年业绩，并对2013年资本开支作展望。中国移动2012年完成资本开支1274亿元；2013年规划资本开支1902亿元(上市公司口径)，同比增长49.3%。其中，无线资本开支，2012年完成GSM TDL投资621亿元；规划2013年GSM TDL投资799亿元，同比增长28.7%。
　　平安证券近日发表研究报告，报告分析认为，2013年无线资本开支1049亿元，相比2012年的871亿元，同比增长20.4%。由于TDS投资的不确定性，分析师倾向于认为2013年中国移动无线资本开支的实际增长在10-20%之间。
　　分析认为，2013年，无线资本开支周期反转背景下，通信设备股的投资要点包括：1)本轮通信投资复苏是一轮弱复苏，投资增速小于2009年；2)通信设备商的周期属性已远大于其成长属性；3)2013年重盈利复苏，轻盈利绝对值。
　　以此思路，分析师整理了过去二年通信股的业绩表现。在投资标的上，分析师首先考虑过去三年因投资疲软导致盈利大幅下滑的公司，包括中兴通讯 （000063 ）、武汉凡谷 （002194 ）、大富科技 （300134 ）、世纪鼎利 （300050 ）、华星创业 （300025 ）。其次分析师考虑未来二年，在费用控制上(即去产能)可行性较高的公司，据此逻辑，分析师推荐中兴通讯、世纪鼎利、华星创业、大富科技、武汉凡谷。