[研报]公司公告点评：进军智慧医疗产业，培育新的利润增...

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研报日期：2015-06-25

　　京东方A(000725)

　　收购明德投资全部股份，成立健康医疗事业投资发展平台。公司公告拟以人民币 2.5 亿元收购明德投资全部股份，明德投资核心经营实体为北京明德医院有限公司。另外计划将明德投资作为公司健康医疗事业的投资发展平台，更名为京东方医疗投资管理有限公司，将注册资本由 1.48 亿增资到 30亿元。

　　同时公告与美国领先的健康医疗公司 Dignity 签署了《合作备忘录》 。公司及 Dignity 愿意寻求机会在中国开展合作， Dignity 可为公司的已运营医院及新建医院项目提供支持。

　　此次收购推动健康医疗事业战略快速落地。公司在近两年定期公告中都披露过公司的三大战略业务：显示器件事业群、智慧系统事业群、健康服务事业群，此次收购建立健康医疗事业投资发展平台，是公司健康服务战略的体现，迈出智慧健康医疗事业的第一步。公司将以京东方医疗投资管理有限公司为平台，向智慧医疗、数字医院方面继续拓展布局，培养新的利润增长点，形成长期、持续、稳定的盈利模式。

　　与美国医疗集团 Dignity 签署合作备忘录，布局国内医疗产业基地。 Dignity是一家美国领先的健康医疗服务公司，将与 Dignity 寻求机会在中国开展合作，Dignity 可为公司的已运营医院及新建医院提供支持，有利于推动公司健康医疗事业战略快速发展，通过创新技术的应用提高医疗服务品质和效率，增强公司在健康医疗领域的竞争实力。

　　建议关注公司在智慧医疗产业的更多布局。公司已经在全球面板产业中占有一席之地，为国家在光电显示领域做了卓着的贡献。同时，智慧医疗产业的战略布局也已迈出了第一步，后续更多的布局值得期待。我们预测15/16/17 年净利润分别为 32.4/37.9/41.1 亿元， EPS 分别为 0.09/0.11/0.12元，净利增长速度分别达 26.6%/16.9%/8.5%，我们密切关注公司智慧健康业务的进展，给予“增持”评级，目标价 5.85 元（15 年 65X）。

　　风险提示：健康医疗业务推进的不确定性，液晶面板价格波动[海通证券股份有限公司]