[研报]参股农业和精准营销大数据公司拓宽发展

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研报日期：2015-06-25

　　东方国信(300166)

　　投资要点：

　　维持“增持”评级 ,维持目标价63.58元：公司公告出资1.2亿人民币认购海芯华夏非公开发行的1000 万股份，出资3,000 万元增资摩比万思，增资后占摩比万思25%的股权。海芯华夏在农业大数据领域优势突出，公司拥有PB 级海量农业大数据平台，覆盖1 亿农民，为农业生产、流通、消费、管理提供专业农业大数据服务。摩比万思是国内领先大数据精准营销企业，公司日均覆盖百亿流量、2 亿用户，拥有领先的广告管理及大数据项目经验，国内领先的广告交易平台。我们认为此次认购增资超出市场预期，公司大数据边界加速扩展，开启更广阔空间。参考大数据领域相关公司估值，维持公司2015-2017 年EPS 0.40/0.60/0.89 元的预测，维持目标价63.58 元，维持“增持”评级。

　　东方国信大数据业务发展前景被低估。市场还仅将大数据应用领域限于金融、电信等几个点上，忽略了在互联网+背景下大数据边界与其他行业结合处正由点向面飞跃式扩展的重大意义。我们认为东方国信的大数据运营业务拥有广阔空间。原因：在我国互联网+推动下，众多行业对大数据运营存在普遍性需求。除开电信、金融等已有领域外，大数据可以拓展到智能化制造、广告传媒设计、现代化农业、公共服务、医疗等领域。东方国信注意到了大数据边界拓展的巨大机遇，此次增资海芯华夏、摩比万思加快公司大数据边界向农业、广告传媒领域的拓展。

　　催化剂：电信运营商的BI 建设；软件国产化政策

　　核心风险：互联网+进展不及预期；合作受阻进展缓慢[国泰君安证券股份有限公司]