[研报]康弘药业06月26日上市首日定价建议

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研报日期：2015-06-26

　　康弘药业（002773）

　　成都康弘药业集团股份有限公司是一家致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的现代化医药企业集团，总部位于四川成都。现有员工3000 余人，拥有中成药、化学药和生物制品生产基地，销售网络遍布全国31 个省、市、自治区。中国化学制药工业协会组织的首批全国制药企业信用评价中，集团成为全国仅有的七家获得“AAA 级企业信用等级”的制药企业之一，

　　康弘制药以中枢神经系统、消化系统、眼科等核心治疗领域为主线，公司目前共有12 个主要在产产品和10 个主要在研产品，在产产品中有6 个产品2014 年销售收入过亿元，在中枢神经系统、消化系统、眼科等领域形成了较强的竞争力，是国内具备较好成长潜力的创新型企业。

　　公司主业以中枢神经系统、消化系统和眼科三大领域为主，公司所聚焦的细分行业在国内都具备较好的成长性；从公司产品线来看，公司核心品种均为独家戒独家剂型品种，而且销售规模均实现过亿水平，在竞争对手中也占据较高的市场份额，体现出公司较强的渠道能力。

　　公司自成立以来便立足于满足临床需求的与业创新的发展戓略，并不断强化自身在创新药方面的研发能力，公司拥有国内领先的以动物细胞表达为载体的生物药产业化平台，生物药研发水平在国内居于领先水平，目前公司拥有12 个主要在研产品，有效支撑公司中长期发展。

　　预计公司15-17 年摊薄后EPS 为0.86、1.04 和1.24 元。公司是一家致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的现代化医药企业集团，前景看好；结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量，我们预计本只新股上市首日定价区间在16.67-19.61 元。建议中签的投资者继续持有。