潜力股推荐:悦达投资(600805)

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   2013年一季报披露：2013年一季度净利润同比减少0.31%，业绩0.33元。
    （1）2013年4月27日公告，公司近期的发展战略为：汽车公司第三工厂预计于2014年上半年竣工投产，三工厂建成后，汽车公司产能将达到73万辆，目标成为行业前五的一流汽车厂商。2013-2015年，预计三家公路企业年实现营业收入分别为40.5亿元、38亿元和38.7亿元；推进西蒙悦达煤矿兼并重组工作，2015年形成年综合产能不低于400万吨的煤矿产业集群。
    （2）2012年年报披露，公司2013年各产业目标是：汽车合资公司产销汽车52万台，实现营业收入500亿元；拖拉机合资公司产销拖拉机2.3万台，实现营业收入7.19亿元；纺织公司产销纱线2.1万吨、服装705万件，实现营业收入8.37亿元；悦弘公司产销家纺坯布1450万米、家纺制品200万件，实现营业收入4亿元；悦达南纬纤维科技公司实现营业收入1.15亿元；乌兰渠煤矿产销煤炭400万吨，实现营业收入约11亿元；京沪公司实现收费33亿元，西铜公司收费6.5亿元，徐州通达公司收费8968万元。
    （3）2013年1月8日公告，公告,拟受让国信集团持有20%的陈家港发电公司股权，公司经营范围电力生产、发电项目建设、经营管理。若股权受让完成,陈家港发电公司目前的持股比例将变为悦达20%,国信集团25%,神华股份55%。
    （4）公司系由韩国起亚自动车株式会社，东风汽车公司和公司按50%、25%、25%的股权结构共同组建的中外合资乘用车制造企业，现有冲压、焊装、涂装、总装和检测等先进工艺生产线，并形成年产43万辆轿车的生产能力，目前拥有福瑞迪、赛拉图、狮跑、智跑、K5、K2、秀尔、锐欧和远舰等产品，技术先进成熟，性价比优势显著，在中国的乘用车市场呈现出较强的竞争力。
    （5）公司的汽车业务进入爆发增长期。逐渐趋于完善的欧系研发团队推动起亚汽车于近年完成了产品设计风格由韩系风格向欧系风格的转变,近年来在全球市场上的认可度不断提高。起亚汽车在中国的合资公司东风悦达起亚2009年以来也加快了产品的平行换代步伐。随着产品谱系日臻完善,预计未来三年东风悦达起亚汽车将进入爆发式增长阶段。
    （6）汽车业务板块：东风悦达起亚即将迎来新一轮扩产期，看好公司投资收益的持续快速增长：目前东风悦达起亚的市场占有率只有3.6%，随着K3的持续热销和明年"傲跑"、"K4"、"索兰托"等新车型的陆续投放销量增长潜力较大，并且2014年之后东风悦达起亚的三工厂（设计产能30万辆）开始不断释放产能，公司2014年之后的三年里盈利增速有望保持在20%以上。。
    （7）起亚第三工厂预计将于2014年上半年建成投产,初期产能20万/年。新厂投产后,初期可能国产的新车型包括中大型SUV索兰托，轿车K4，小型SUV。多款全新车型的导入将使得公司迎来新一轮高增长。
    （8）2013年公司将继续西蒙悦达煤炭公司的重组合作，并继续推进技改扩能和收购周边停产煤矿，争取在2015年形成年综合产能不低于400万吨的煤矿产业集群。公司计划2013年销售煤炭400万吨，我们预计在维持当前吨净利的情况下，2013年煤炭业务将为公司贡献净利润1亿元，较2012年翻倍。
    （9）东风悦达起亚市场地位持续提升，产能利用率、盈利能力维持高位。公司目前设计产能43万辆，预计今年销量接近54万辆，产能利用率维持120%以上的高位。产品结构不断优化，SUV（狮跑、智跑）、K系列(K5、K3、K2)产品占比进一步提升。公司一季度实现销售13.8万辆(+26%)，好于狭义乘用车行业22%的增长水平。考虑税率变化等因素，预计公司一季度净利润接近10亿元，同比增长10%左右。
    （10）东风悦达起亚2014年将逐渐进入新一轮产能、产品投放周期。公司三工厂有望2014年投产，一期设计产能20万辆，将有效缓解公司产能压力。伴随新产能投产，预计2014年-2016午，公司将陆续投放K4（中级轿车）、小型SUV、索兰托（大型SUV）、K7（高级轿车）等新车型，逐渐进入新一轮快速增长期，预计年复合增速20%以上。
    预测公司13-15年的盈利1.71/2.05/2.58元。股价企稳，逢低关注