比亚迪(002594)进入业绩高速增长通道

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2013 年一季报，一季度实现营业收入128.84 亿元，同比增长9.8%；归属于上市公司股东的净利润1.12 亿元，同比增长315.63%。其主要原因是各项业务均出现好转，致使营业收入增加。净利润增加则是费用减少，尤其是资产减值计提降至5237万，减少了1.52 亿元，同比降低了74.43%。
    经历了三年调整期后，现在看来效果显著，公司业绩开始释放。从公司基本面来看，所有业务均出现良好的发展方向。汽车方面，根据中汽协统计的数据，公司一季度累计销量达到14.28万辆，同比增长25%，高于乘用车行业的17.21%。同时，得益于汽车产品结构的调整，公司的速锐、L3、F3、S6 自去年四季度以来一直保持不错的销量，尤其是新车型速锐每月均保持上万辆的销量，带动了汽车业务整体盈利能力有所提升。此外，持续的新车型和新技术将为汽车业务的增长提供保障。刚在上海车展上市的思锐、将在今年3 季度上市的第二代插电式混动“秦”、新款SUV“S7”、以及明年将与戴姆勒共同推出的“腾势”等都会使公司的汽车业务保持增长动力。
    手机部件及组装业务则是由于公司积极开拓了新的客户及业务，成功开拓了全球手机领导厂商的智能手机项目，并成功拓展了平板电脑等业务，改变了原来单一客户的局面，而且公司客户的新产品市场反应良好，使公司的手机部件及组装业务收入和利润大幅增长。此外，由于全球光伏市场竞争程度缓和，光伏产品价格回升，太阳能业务亏损收窄，二次电池业务也出现较快增长。
    2. 新能源汽车将在今年加速发展，将大幅提升公司估值
    环境污染和能源消耗的问题是新能源汽车发展的内在动力，所以，价格高、续航里程短、充电不便以及替代能源汽车等等都只能是暂时延缓新能源汽车的发展，而不能阻止其发展。而且在鼓励政策的影响下，新能源汽车将加快发展。从目前取得的成绩来看，公司作为新能源汽车龙头，已经遥遥领先其他竞争对手，其竞争优势包括：完善的车型体系（K9，E6，“秦”以及“腾势”将构建一个完善的新能源汽车体系）、具备核心竞争力的技术优势（公司掌握电池、电机、电控三大核心技术）、成本控制优势（垂直整合模式的最大优点）、针对不同应用领域（公共和私人消费)的解决方案、零首付的金融推广方案、以及良好的实际运营效果等等。结合目前国内外的推广情况来看，预计今年公司新能源汽车的销量将达到8000 台左右，同比约增长150%，明后年的销量将会继续保持较高增长，这将有利于公司的估值提升。